夢潔家紡： 保持穩定增長

　　2014年上半年公司實現營業收入7.15億元，同比增加8.45%，歸母凈利潤0.53億元，同比增加12.15%，EPS0.18元，符合預期。上半年收入增速低于春夏訂貨會10%的增速主要由于Q1單季收入負增長，加盟商提貨積極性不高。凈利增速高于收入主要由于銷售費用率下降。扣非凈利同比增加13.87%，主要由于非經常性損益減少53萬。

　　收入增長主要來自小品牌和電商貢獻：(1)上半年渠道方面估計夢潔寶貝新開40家，床墊新開40-50家、夢潔新開10-20家，寐沒有新開店，但考慮還有關店調整，上半年基本凈增不多。(2)分品牌來看，夢潔保持穩定增長9.2%，高端品牌寐降低7.8%，夢潔寶貝增長53.23%，平實美學增長20.6%，網購品牌覓增長53.8%。(3)分渠道來看，直營有個位數增長，加盟業務仍然下滑。電商上半年銷售估計不到5000萬，增長137%，主要仍來自夢潔主品牌。(4)分地區來看，公司的傳統優勢銷售區域華中、華東分別增長14.07%和6.89%，華北下降16.30%；弱勢區域華南、西南和東北地區分別獲得+27.56%、+6.95%、-0.11%的增速；占比最小的西北地區同比增長34.38%。